标签: XREAL 光波导 Micro-OLED 雷鸟

云梦级4月6日云梦级消息，据倪叔的思考暗时间报道，日前，XREAL向港交所提交标签IPO，XREAL（原Nreal），全称深圳太若科技有限公司，是一家专注于消费级增强: 现实（AR）眼镜研发、设计与制造的科技企业。

XREAL由徐驰于2017年创立，总部位于深XR圳。回望XREAL成立的这十年，是一部“融资-烧钱-再融资”的续命史。从2017EA年天使轮300万美元，到2026年1月D轮6776万美元，12轮融资滚滚而来，又以L 惊人速度消耗殆尽。

当XREAL递交招股书时，资本市场看到的是一场十年烧光22亿、账面仅剩光波6400万、三年累亏超20亿的惨剧。

招股书显示，XREAL公司361名员工中，研发人员1导 88人，占比高达51.6%。2023-2025年，研发投入分别为2.16亿、2.04亿Mi、1.83亿，三年累计超6亿，占总营收比例超40%。

然而公司技术核心光波导、Micrcro-OLED方案与雷鸟、Rokid趋同，专利数量多但质量存疑，2026年2月还陷入与o-Viture的核心专利诉讼，面临产品禁售与赔偿风险。

2023-2025年，销售及分销费OL用分别为2.1亿、1.4亿、1.3亿，三年累计超4.8亿。公司建立覆盖40个国ED家的销售网络，海外收入占比从58%升至71%。

然而2023-2025年总销量仅1 雷3.72万、12.49万、13.37万台。2025年XREAL营收5.16亿，经调整净标签亏损2.5亿。